查汉阳铁厂原案，该厂由前鄂督张之洞于光绪二十二年奏交盛宣怀以商局名义承办，折内估计官本银约五百数十万两。嗣于光绪三十四年盛宣怀奏请加招商股及奏拨公股两案，折内估计铁厂已用商本银一千二十万两，煤矿轮驳已用商本银七百四十余万两，两项共一千七百六十余万两，此外尚有奏拨公股银一百十六万两，再加入官本五百数十万两，合计二千四百余万两。其中细目约分七项：
一、官本银五百数十万两。
二、老商股票由二百万两加股，共成五百万元，合银三百五十余万两。查此项商股，系盛宣怀于光绪二十二年承办时，挪用轮、电两局各华商及通商银行、纺织公司各华商等款，后即改为股分，具见三十四年折中。再此项加股内，盛宣怀以无作有，捏报舞弊，在所不免。
三、商息填给股票银七十九万五千两。查此项系第二次商股，因历年官息均未照付，即以各商应得之息改为股本。
四、公债票银五十万两。查此项未详为公为私，须再查案。
五、预支矿价、铁价、轨价约合银三百余万两。查此项未悉是否预支部款，须再查案。（眉批：闻邮传部预付该厂轨价二百万两，是否在内在外？）
六、农工商部公股银一百十六万两。查此项共分三款：（一）索还比、法赔款内剩存银九十一万六千五百三十余两；（二）萍乡铁路公司附股银十五万两；（三）铁路附股应得息款九万两。合计一百十六万两，均属官款，一并奏请拨充公股，奉旨允准股票、利息均交农工商部。
七、外债、商欠一千万两。查此项内有日本借款三百余万元，英、德商款若干，华商款若干，不知其详。而日本借款则系以大冶铁矿原料转售日本，分年摊扣借款。此皆三十四年以前之案。本年四五月时，盛宣怀在邮部任内向日本借一千万元，即闻有人云及，盛之此举，将为铁厂再借日款地步，未知其有无成议也。
以上为汉冶萍公司成本借款之总数，其于外交、实业之重大关系，前经屡次函详，自应迅速取消前议，无待再述。然取消办法，其理由约有两端：
甲、汉冶萍公司非纯粹完全之商办，盛宣怀不能以公司名义，有与外人合股之权。其证据有三：
（一）光绪二十二年前鄂督张之洞奏归商办折内，附《商局承办铁厂酌拟章程》，第九条载有：现在公款难筹，自应续招商股二三百万。如一时商股不及，应请准由商局，不拘华、洋商，随时息借，以应急需。即以铁厂作保，商借商还，庶可及早推广，商本不致断缺，而以前官本，亦不致毫无着落。等语。是该公司承办时，国家只允其息借华、洋各款，并无准与外人合资之明文也。
（二）光绪二十二年户部奏覆鄂督铁厂改归商办折内，有洋商包揽之议，既作罢论，现招华商集股承办，自不准暗搀洋股，致与抵制洋铁之议相背，该督尤当严饬该道划清界限，考究来历，毋得影射牵混。又光绪三十四年盛宣怀奏请加招商股一折：奉旨着责成盛宣怀加招华股，认真经理，以广成效，余依议。钦此。是该公司屡次奏请，均经前清国家批饬，确招华股，不得搀入洋股，可为铁案不移之证。
（三）光绪三十四年盛宣怀奏请将官款拨归公股一折，内有汉冶萍厂矿关系军政、路政，尤非寻常可比，请援照各国，酌入公股。又同年附片内称，制铁关系军政、路政，与寻常开矿实业，轻重缓急不同，故日本制铁厂立有长官，众股商拟援照各省商办铁路总理名称，请撤销督办字样，仍推臣为总理。嗣后应由股商公举总理二三员，由湖广总督咨明农工商部，奏请钦派，并请饬部另铸铜质“总理汉冶萍煤铁厂矿公司事务关防”等语。是该厂矿关系军政、路政之大局，又系钦派总理，须给关防，不能纯属商办性质。今清室既亡，盛宣怀又已革职，总理即应取销，复有何权可以干预公司借款？
乙、汉冶萍厂矿既经注册，属于股分公司，盛宣怀不能以个人名义，有擅借外债及合股之权，其证据有二：
（一）光绪三十四年汉冶萍赴部注册呈文，内有厂矿股本银二百万两，奏明老商必须永远优待，嗣后推广加股，必先尽老商承认，以示鼓励。本年公议老股加股二百万元，共为五百万元，占为一万股。其余一千五百万元，无论老商、新商均可承招，内以若干股为优先股，余利如何分派，俟老商、新商会议后再行核定等语。是该公司既名为股分有限公司，凡属变更章程、添加华股，当应按照商律，提交股东会公同议决，方为有效，何况外债、外股，盛宣怀岂能以一人之私见擅敢专断耶？
（二）照盛宣怀原奏，商股不过四百九十二万余两，而官本则五百数十万两，两相比较，应以多数为有议决之权。此而犹曰官本也，若光绪三十四年之奏拨公股一百十六万两，纯属农工商部之股分，恐于四百余万之商股中，亦应在大股东之列，安能一概抹杀，竟由盛宣怀一人出为主体，而置股东之权于不问也？
就以上各种成案观之，汉冶萍公司之非完全商办，确有可征。即使国体变更，而国权继续，为万国公法所不易。况外股合办，属之国际范围，民国并未新定有华洋合办章程，盛宣怀果有何理由之可说也。彼于三十四年奏请添招商股折中，一则曰保全中国厂矿，再曰挽回中国权利，今倒行逆施，言不顾行，甘使长江流域之绝大实业，变为开平公司之续，尚能保全、挽回耶？窃谓盛宣怀关于汉冶萍公司各种成案，均其一手所定，岂不知变更章程，均有种种窒碍，特以民国初立，不悉历史，且当财政支绌之时，彼即肆其蒙蔽手段，使我新政府当此恶名，彼得攫其实利，其人真狗彘之不若矣。今宜声明成案，取消前约，并遵照参议院议定大纲，将此案提交会议，以重国法，而保国权，庶不致生全国人民之恶感。