谨又密陈者：
一、前奉第一条批答，遵即密函四国借债团总理矣。
二、前已托人转禀，俟政府成立，无论公私各地，地必有契，换契必有税，第一次（以言第一次者，因以后契税，中央政府只收印花税、契纸税足矣）普换共和新契。设如一县一百万亩（此以最少数计），田一亩征换契税二角，地一亩（即房圃基地）征换契税四角，合计每县可得三十万圆。以一千六百余县计之，已达四万万八千万圆。况满、蒙、回、藏之地，两三倍于兹，以折半征之，亦应有五万万（一切契纸费尚在外）；即此一项，已足供义军之饷而有余。此财政一部分之完全成立，可预期者也。至换契办法，俟届期密陈。
三、中央政府收税之法，自当则效文明国制度。如中央政府只取特别税，而普通税则属之地方。特别税项中，即就盐税一项而论，以每人食盐年十斤，斤征税二分，计岁可得八千万圆。况盐可提碱，以供别用。故盐务能从根本上改革，其税断不止如曩之所入。异日押抵国债，虽万万可也。
四、袁被炸后，人咸惜其不死。袁之为人，前极反对，今颇爱惜之。爱惜之者，欲利用之也。窃谓袁有不测，北方必縻烂。北方既縻烂，得此縻烂之北方，则生聚之而培养之，民国之国力何堪？民国之物力何堪？袁子克定，亦明物力艰难之意。黎宋卿之不毁京汉铁路、汉阳铁厂，外入赞其能爱恤国有物，有主人风。要之，今日合此旨者，皆民国之新人物；背此旨者，皆民国之公仇也。
五、更有迂拙一言，言人所忌者：孺子婴欲为总统，总统应公举，乃以此为要求，是极可笑。但利用其可笑，而佯与以虚名，则皇室名义可以永消，皇室禄养可以减为总统廉禄（永消皇室，其价万万。不然皇室之名犹存，名存而思利用其名者，难保无人。且迁之热河，恐或有会稽之祸。不如请其移驻南方，由民国择地而居之）。皇室既消灭，则皇室所有，应随之消灭，作为共和国有矣。一出一进，国民大可利用，以省无数负担，暗中且有朝三暮四之利焉。专折。
谨请总统荃察。
马良谨又呈